涉及个股场外期权的期货资管产品现已被禁

中国证券报获悉，4月10日晚间，多家券商收到监管部门窗口指导，（V:zy122709)4月11日起暂停证券公司与基金开展场外衍生品(期权业务，证券公司不得新增业务规模，存里业务到期自动终止，不得续期。
接近监管的人士证实了上述消息：
期权交易被叫停！乱相不断让监管部门不得不出手整治！
在采访中得知，目前机构的场外个股期权业务已全线暂停，已有券商开始准备对存量场外期权业务进行检查。业内人士认为监管层此举意在规范市场行为，尤其是强化投资者适当性要求，降低相关风险。
场外个股期权业务全线暂停
  中国证券业协会统计数据显示，按名义金额统计，去年12月新增场外期权交易对手中，基金占比18. 76%; 按合约笔数统计，12月新增场外期权交易中，基金占比40. 09%。
  “10日当晚公司群里就在讨论这个事情了，感觉非常突然。11日早上公司开晨会正式宣布了这个事情。目前还没有通知机构，后续具体处理方案也还没有下发。不过已有看到的机构打电话过来询问。自己手里有几单和谈的场外期权业务，现在看也不能做了”，某大型券商场外期权业务人士对表示。
  沪上某机构人士告诉，场外期权作为衍生金融工具，无论是从投资策略还是投资品种上，都对机构投资有补充。期权常见作用是风险对冲。机构持有的个股、组合，为防范下跌风险，可以买入认沽期权，作为对冲。我们公司昨天(10日)早上还在和和券商聊这个事情，今年一季度大的券商还在积极开展这项业务，现在只能先暂停。目前已有券商开始准备对存里场外期权业务进行检查。
  华南某大型券商场外期权人士告诉，不少正在准备交易的客户，包括已经签署框架性协议，甚至产品已在备案之中的机构也受到影响。
  所在的场外期权群里，券商和基金方炸锅了。目前场外个股期权的卖方主要由券商和期货子公司担当。不少抱有侥幸心理，心想不能和券商合作，是否能与期货子公司合作?
不过，从另一位知情人士处了解到，希望借道期货子公司做场外期权的也须打消念头。上周基金业协会暂停了涉及个股场外期权的期货资管产品备案。
  强化投资者适当性要求
但是，场外期权义务隐藏的种种乱相让监管部门不得不出手整治。业内人士分析，场外性品作为复杂的金融市场业务对交易对手方有严格的投资者适当性要求。证券业协会规定，证券公司交易对手方应只限于机构。另外，2017年9月中期协也叫停了期货子公司与个人开展场外期权业务。这意味无论是券商还是期货子公司都只能与机构开展场外期权业务。
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  三大风险
  1、在实际开展业务的过程中，部分机构为招揽业务，通过设立基金变相降低场外期权投资门槛，变相突破合格投资者要求。此外部分券商存在出借通道，令不具风险承受能力的基金做卖方，拆分场外期权份额，变相违规本报曾部分借道券商做卖方。
  2、联讯证券董事总经理李奇霖告诉，场外期权虽然是一种对冲风险的手段，但由于其只需要缴纳期权费等少量费用，因此也是投资者加杠杆的重要手段。现在虽然有部分机构会作为通道使散户参与其中，违背了场外期权只允许机构参与，用于套期保值的初衷，使其成为赌单边看涨、快速大量加杠杆的手段，但从监管一刀切的操作来看，这可能只是一部分原因。
一次又一次血的教训都在告诫我们：
君子爱财取之有道，不要为蝇头小利就冲昏了脑袋！这个世界，不承受较大幅度波动，而能够取得10%以上年化率的资产，其实是很少的。即使是巴菲特那么样的投资大牛，年化率也就25%左右，那已经是顶天了。